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行业资讯

人民币贬值短期增强纺织服装竞争力

发稿时间:2015-12-18来源:中国证券报 【 字体: 打印
【行业分析】

光伏:电价非对称下调促均衡发展

我国对新建光伏电站的补贴发放已停滞超过2年,对光伏电站运营企业的现金流产生巨大压力,本次可再生能源附加费?#31995;?.7分/度,每年增加的基金收入约可支撑50GW新增光伏装机需求,预?#24179;?#23545;拖欠补贴的恢复发放、?#32422;?#25552;高未来补贴发放的及时性起到巨大的积极作用。

我们继续相对看好制造环节高景气?#20013;?#22823;背景下,行业技术路线变革(单晶比例提升)带来的局部高成长,重点推荐成本优势突出、产业链延伸快速高效的单晶龙头:隆基股份。

对于电站环节企业,我们认为,本次上网电价下调方案定稿可在一定程度上看作短期内的利空出尽,后续可再生能源附加费?#31995;鰲⒁约?#19968;些潜在的?#32435;?#38480;电措施(如配额制政策)的出台,则有望逐步上修市场对下游电站环节景气度的预期。

纺织服装:人民币贬值短期增强竞争力

人民币加入SDR后,市场对人民币的贬值预期明显增?#21360;?#25105;们认为,民币贬值增强纺织服装产品出口竞争力,提升出口订单。但从历史上看,人民币升值对纺织企业的长期利润?#35270;?#21709;有限。过去几年的出口上升更多在于总体成本优势,同样,贬值带来的影响?#19981;?#26377;限。

我们判断今年4季?#32676;?#26126;年下半年都?#24378;?#20851;注的时间窗口,?#29615;?#38754;是业绩低基数反弹,二是在供给侧改革、消费低迷的背景下,小企业或出?#20540;?#38381;潮,纺织订单进一步向龙头企业集中。

投资建议:推荐上市公司中出口占比高的企业:大杨创世、孚?#23637;?#20221;、联发股份、?#31243;?#30334;隆东方。推荐历史毛利率稳定的龙头企业:?#31243;〢、联发股份。

核电?#26680;?#21488;核电机组获批,核电进入大规模建设期

12月16日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议, 会议决定,对已列入国家相关规划、具备建设条件的金沙江乌东德水电站、广西防城港红沙核电二期工程“华龙一号?#27604;?#20195;核电技术示范机组和江苏连云港田湾核电站扩建工程项目予以核准。

我们认为,我国核电摆脱福岛阴影,进入了大规模核准建设期。“华龙一号”有望成为国内建设和出口主力。核电发展获政府力挺,未来CAP1400示范堆核准可期。

投资建议:考虑核电业务弹?#32422;?#22269;产化替代空间,我们重点推荐三代核电技术设备供应商:台海核电(主管道)、浙富控股(华龙一号控制棒独家供货商)、南风股份、江苏神通。建议关注:中核科技、中国核电、上海电气、东方电气、应流股份、盾?#19981;肪场?#32445;威股份。
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